Es una versión de la conocida frase “comprar cuando todos venden y vender cuando todos compran”.

Partiendo de la base de que el futuro nunca se conoce las decisiones deben basarse en el cálculo de probabilidades.

A corto y medio plazo “las dos grandes fuerzas que mueven los mercados son la codicia y el miedo”, por eso las probabilidades de acertar en las decisiones de inversión están del lado de aquellos inversores que sepan evitar tanto la codicia como el miedo.

Cuando parece que el mundo se va a hundir y la mayoría de los inversores venden sus acciones (porque tienen miedo) lo más probable es que el mundo no se hunda y los inversores que compren en esos momentos obtengan buenas rentabilidades a largo plazo.

Y a la inversa, cuando todo el mundo quiere comprar (están codiciosos) porque parece que no habrá ningún problema en el futuro las probabilidades están a favor de los que sean prudentes y eviten comprar a precios elevados o incluso vendan sus acciones sobrevaloradas.

Todo lo anterior es válido para un inversor de largo plazo. Aquellos que operen a corto plazo, sin embargo, deben unirse a la masa (ser miedoso cuando los demás son miedosos y codicioso cuando los demás son codiciosos) pero teniendo la habilidad de “saltar del barco” antes de que el estado de ánimo de los inversores cambie y les deje atrapados en pérdidas.